Skats positivliste: Derfor betyder nye ETFer noget

Skattestyrelsens seneste opdatering tilføjer globale indeks, rumfart og tematiske fonde – og fjerner andre

Skats positivliste er et af de mest oversete, men også mest afgørende dokumenter for danske investorer, der handler med ETFer. Listen afgør, om dit afkast beskattes som aktieindkomst eller havner i den mindre gunstige kapitalindkomst – og i starten af september 2026 fik listen en opdatering, der er værd at kende, uanset om du investerer gennem dit selskab eller privat.

Opdateringen blev gennemgået af investeringsprofilen Kristian Bruus, der løbende følger listen. Gennemgangen viser en bredde i tilføjelserne, der spænder fra klassiske globale indeks til mere nichoprægede temaer som rumfart – og minder samtidig om, at ikke alle ETFer bliver på listen for evigt.

Hvad er Skats positivliste, og hvorfor er den relevant for dig?

Skats positivliste er Skattestyrelsens oversigt over investeringsselskaber – herunder mange børshandlede fonde – der er omfattet af reglerne om lagerbeskatning og dermed beskattes som aktieindkomst. Står en ETF ikke på listen, risikerer investor i stedet at blive omfattet af regler, der typisk opleves som mindre fordelagtige. Derfor er det ikke kun en teknisk detalje for skatterådgivere: det er en faktor, der direkte påvirker, hvad du reelt sidder tilbage med efter skat.

For dig, der driver egen virksomhed og placerer overskudslikviditet eller opsparing i ETFer, er positivlisten særligt vigtig at holde øje med. Den opdateres løbende, og en fond, du har haft i porteføljen i årevis, kan i teorien ændre status. Hvis du er i gang med at bygge din investeringsportefølje for de første 10.000 kroner, er det et godt tidspunkt at tjekke, om de fonde, du overvejer, rent faktisk står på den aktuelle liste.

Global uden USA og global fra FTSE: bredere spredning på listen

Blandt tilføjelserne til positivlisten er der kommet globale indeksfonde, der adskiller sig fra de mest udbredte globale ETFer på en central måde: de eksponerer investor mod verdensmarkedet uden den tunge amerikanske vægt, som ellers dominerer de fleste globale indeks. Der er også tilføjet en global variant baseret på FTSE-metodologien, som er et alternativ til de MSCI-baserede indeks, mange danske investorer allerede kender.

Det lyder som en detalje, men det har reel betydning. Jo mere koncentreret et globalt indeks er om én region eller håndfuld selskaber, desto mere følger din portefølje udsvingene i netop den region. ETFer uden USA, eller baseret på et andet indeksudbyder, giver investor et redskab til at justere den balance – uden at forlade den brede, passive tilgang.

Europe 600, rumfart og tematisk rotation

Gennemgangen berører også mere specifikke tilføjelser: en europæisk bredindeks-fond i stil med Europe 600, en fond med fokus på amerikansk luft- og rumfart, samt en decideret rumfarts-ETF under kategorien Space Technologies. Dertil kommer en fond bygget omkring tematisk rotation, hvor eksponeringen løbende flyttes mellem forskellige temaer og sektorer i stedet for at ligge fast i én bestemt niche.

Den slags fonde henvender sig ikke til alle. Men for iværksættere, der i forvejen følger teknologiske skift tæt i egen branche, kan det være relevant at vide, at rumfart og tematisk investering nu også er tilgængeligt inden for rammerne af positivlisten – altså med den skattemæssige behandling, der gælder aktieindkomst, fremfor at skulle findes uden for listens fordele.

Skats positivliste er ikke statisk – den ændrer sig løbende, og det kan påvirke din skatteregning, selv hvis du ikke selv har rørt din portefølje.

ETFer der er fjernet – den del, mange overser

Lige så vigtigt som tilføjelserne er de ETFer, der er blevet fjernet fra positivlisten i denne opdatering. Bliver en fond fjernet, mens du stadig ejer den, kan den skattemæssige behandling af dit fremtidige afkast ændre sig – uden at du nødvendigvis bliver direkte varslet om det som privatperson. Det er derfor en god vane at tjekke sin egen beholdning op imod den nyeste udgave af listen, snarere end at stole på, at status fra sidste år stadig gælder.

Det er ikke kun de nye tilføjelser, der betyder noget – de fonde, der ryger ud af positivlisten, kan ændre din skattesituation lige så meget.

Hvad kan du som iværksætter lære af opdateringen af positivlisten?

Den grundlæggende lektie er enkel: regler og lister, som du én gang har tjekket, holder sig ikke automatisk ajour med sig selv. Det gælder positivlisten, og det gælder stort set alle rammevilkår, du som virksomhedsleder navigerer i – fra skat til regulering til teknologi. At holde sig opdateret er en løbende opgave, ikke en engangsøvelse, ligesom god ledelse i praksis handler om at genbesøge beslutninger, når vilkårene ændrer sig.

Konkret betyder det, at du med jævne mellemrum bør tjekke, om de ETFer, du har eller overvejer, rent faktisk står på den aktuelle positivliste – og ikke kun den, du kiggede på, da du første gang investerede. Det samme mønster gælder bredere i erhvervslivet: de virksomheder, der klarer sig bedst, er ofte dem, der aktivt holder sig orienteret om ændringer, i stedet for at antage, at gårsdagens vilkår stadig gælder i morgen, hvad enten det handler om skatteregler eller om at stå stærkere i den næste teknologiske bølge. Positivlisten er et lille, konkret eksempel på et princip, der gælder langt bredere: tjek grundlaget, før du regner det for givet.

▶

Kilder

• Ny Positivliste fra Skat Udgivet: Flere Spændende ETFer – Kristian Bruus — Gennemgang af opdateringen af Skats positivliste, offentliggjort 3. september 2026.