Pääomasijoittamisen suuri tuottoharha | Saku Sairanen | Neuvottelija 405
Podcast: #neuvottelija
Kategoria: Yhteiskunta ja politiikka
Julkaisupäivä: 3. syyskuun 2026
Fundcon partneri Saku Sairanen avaa pääomasijoittamisen viime vuosien suurinta käännettä, jossa listaamattomien rahastojen tuotot ovat pudonneet pörssi-indeksin alle vielä muutama vuosi sitten nähdyn ylivoiman jälkeen. Jakso käy läpi miksi arvostukset nousivat kuplaan vuonna 2021, miten korkojen nousu romahdutti velkavivulla rakennettuja tuottoja ja millä keinoin evergreen-rahastot ja niin sanotut secondary-markkinat ovat alkaneet muuttaa koko toimialan pelisääntöjä. Sairanen kertoo suoraan myös alan kyseenalaisista markkinointikeinoista, joilla epälikvidien osuuksien arvoa voidaan kaunistella tuoreille sijoittajille. Mukana on konkreettisia case-esimerkkejä sekä onnistuneista että epäonnistuneista sijoituksista ja katsaus siihen, miten tekoälybuumi mullistaa yritysten arvostuksia. Lopuksi Sairanen avaa Fundcon oman Suomi-rahaston logiikkaa ja vertailee sen mallia kilpailevaan AlterInvest-ratkaisuun.00:00 Milloin pääomasijoittaminen kannattaa ja milloin ei00:39 Private equity -tuotot kääntyivät S&P 500:aa heikommiksi02:13 Miten epälikvidejä sijoituksia siirrettiin pienemmille sijoittajille?02:56 Vieraana Fundcon partneri Saku Sairanen03:16 Amerikkalainen private equity -myytti puretaan03:56 Private equity: tuote, hajautus vai paperiraha?04:12 Likviditeettiero indeksin ja pääomasijoituksen välillä05:53 Kuka on Saku Sairanen ja mikä on Fundco?07:03 Fundcon liiketoimintamalli ja due diligence -prosessi08:01 Historiallinen tuotto ei takaa tulevaa tuottoa09:11 Miksi paras kumppani valitaan halvemmallakin hinnalla?10:14 Velkavipu selittää osan private equityn tuotoista12:02 Secondary-markkina ja evergreen-rahastot esittelyssä12:32 LP-led secondary: rahasto-osuuden myynti eteenpäin13:35 GP-led secondary ja continuation fund selitettynä15:03 Sakun kritiikki: vuoden 2021 ”toxic waste” muuttui kruununjalokiviksi17:02 Miten continuation fund -kauppa käytännössä toteutetaan?18:03 Evergreen-rahastot siirtyivät infrasta private equityyn20:05 Sakun kritiikki: ”osta 80:llä, kirjaa 100:aan”21:10 Riski: rahavirta kääntyy ja lunastuksia rajoitetaan23:45 Kimi Räikkönen -esimerkki: 53 prosentin tuottoharjoitus27:05 Case: Bain Capital ja muistikorttivalmistajan menestys29:27 Case: Medallia, PIK-laina ja Blackstonen pelastus33:07 Tekoälybuumi mullistaa SaaS-yhtiöiden arvostukset34:04 Miksi hyvä manageri hyötyy markkinamurroksesta?35:29 Suurten PE-talojen data- ja verkostoedut37:02 Yhteisyritykset Googlen ja OpenAI:n kanssa40:46 Miten Fundco valitsee ja analysoi rahastoja?43:12 Fundcon oma track record on vielä rakentumassa46:04 Kenelle pääomasijoittaminen sopii?48:52 Fundcon Suomi-rahaston tausta ja idea50:00 Suomi-rahaston rakenne: VC-rahastot ja suorat sijoitukset53:42 Suomen eläkepääoman pako ulkomaille56:18 Fundcon palkkiomalli on läpinäkyvä59:34 Fundcon mallin vertailu AlterInvestiin ja Hamilton Laneen1:02:10 Lopetus ja kiitokset katsojille
Muita jaksoja podcastista: #neuvottelija
31. elokuun 2026 | kesto: 59 min
Bostonissa asuva Simo J. Lahtinen ja hyrynsalmelainen Ali Omar keskustelevat Sami Miettisen kanssa siitä, miltä Yhdysvallat näyttää vuoden 2026 välivaalien alla, kun Suomen media tarjoaa...
25. elokuun 2026 | kesto: 58 min
Mikko Alasaarela avaa jakson väitteellä, joka kuulostaa ensin salaliittoteorialta mutta osoittautuu kylmäksi rakennelaskelmaksi: Elon Musk on systemaattisesti hankkinut kontrollin koko teknologiapinoon energiantuotannosta piirivalmistukseen, robotiikkaan ja...
21. elokuun 2026 | kesto: 67 min
Tapio Nissilä kirjoittaa yhdessä Niklas Nordlingin kanssa kirjaa HAR-ajattelusta eli Human Agent Relationshipista. Sen lähtökohta on että ihminen pysyy järjestelmän ankkurina silloinkin kun agentteja on...
17. elokuun 2026 | kesto: 63 min
Aktian pääekonomisti Lasse Corin ennustaa Suomelle 2,1 % kasvua ja kertoo, miksi käänne näyttää aidolta. Vienti, investoinnit ja kulutus piristyvät, eikä kasvu nojaa pelkkiin hävittäjähankintoihin....
10. elokuun 2026 | kesto: 60 min
Topi Salin ja Amos Ahola pohtivat Samin kanssa miksi sosialismi on väärin neljällä tavalla. Topin ja Amoksen mediakriittinen uutissarja Neljä oikein konsepti käännetään ympäri ja...
6. elokuun 2026 | kesto: 68 min
Espanjalle kuuluvalle Ceutan alueelle Pohjois-Afrikan rannikolle saapui vuorokaudessa 50 000 laitonta siirtolaista, ja tapahtuma sai eurooppalaiset päättäjät reagoimaan poikkeuksellisen nopeasti. Perussuomalaisten kansanedustaja Joakim Vigelius arvioi,...
4. elokuun 2026 | kesto: 66 min
Jari Kuikanmäki spent years investigating where the coronavirus came from, and his book reached print just weeks before Anthony Fauci pleaded the fifth over a...
31. heinäkuun 2026 | kesto: 57 min
Puheenaiheen toinen perustaja Rami Kurimo kertoo, miksi kaksi hänen podcastinsa jaksoa katosi YouTubesta Euroopassa juuri silloin kun CSAM chat controlista käytiin kiivainta keskustelua. Tapaus näytti...
18. heinäkuun 2026 | kesto: 75 min
Aleksi Paavola on reilut 10 vuotta teknologiayrittäjänä toiminut tekoälyrakentaja, joka on kouluttanut kielimalleihin niin Googlen Euroopan tiimiä kuin porukkaa Saudi-Arabiassa. Tässä jaksossa hän avaa avoimen...
14. heinäkuun 2026 | kesto: 60 min
Verojuristi ja oikeustieteen tohtori Janne Juusela arvioi Sami Miettisen kanssa Orpon hallituksen veropäätökset huippujuristin ja investointipankkiirin näkökulmista. Marginaaliveron lasku 52 prosenttiin, varainsiirtoveron järkeistys ja osakevaihdon...
9. heinäkuun 2026 | kesto: 72 min
Risto Linturi ja Kari Angeria pohtivat, mitä ihmiselle jää, kun tekoäly ja robotit tekevät työt ihmistä paremmin. Keskustelu ammentaa heidän kirjastaan Elämän tarkoitus ja tekoäly...
3. heinäkuun 2026 | kesto: 65 min
Neuvottelijaklubilla Otto Juote ja kansanedustaja Tere Sammallahti ruotivat kesän kuumimman poliittisen draaman eli ministeri Wille Rydmanin Stea-leikkaukset ja jakokriteerit, jotka pakottivat järjestökentän ja puolueet näyttämään...
2. heinäkuun 2026 | kesto: 54 min
Petri Kajander pohtii mitä tekoäly oikeasti on ja kutsuu sitä temuälyksi. Keskustelu kulkee paikallisista kielimalleista ja agenttisesta koodauksesta tilien yllättäviin porttikieltoihin ja tietoturvan sudenkuoppiin.Kaksikko käsittelee...
26. kesäkuun 2026 | kesto: 77 min
Erik Åkesson and Elaine Stirling join Sami Miettinen to talk about legacy, the invisible inheritance of old systems, cultures and decisions that quietly shapes the...
18. kesäkuun 2026 | kesto: 59 min
Mehiläisen johtava organisaatiopsykologi Pekka Tölli palaa studioon toista kertaa, tällä kertaa uuden kirjansa Miten olla minä kanssa. Tölli jäsentää itsenä olemisen kolmeen jännitteeseen: aitous ja...
12. kesäkuun 2026 | kesto: 70 min
Suomen tunnetuin temperamenttitutkija Liisa Keltikangas-Järvinen avaa, miksi käytös, joka 80-luvulla olisi tuonut luonnehäiriön diagnoosin, on nykyään kulttuurimme normi.Keskustelussa puretaan itsekkyyden ja itsenäisyyden ero, kurlingvanhemmuus, lapsuuden...
5. kesäkuun 2026 | kesto: 60 min
Martin Paasi ja Sami Miettinen purkavat Tampereen sijoitusmessujen esitykset ja niiden jälkipuinnin. Paasi perustelee, miksi nollakuluinen osakeindeksirahasto vie sijoittajan tilastollisesti ylimpään neljännekseen ja miksi viidellä...
27. toukokuun 2026 | kesto: 70 min
Pekka Virkki on kirjoittanut ensimmäisen kokonaisesityksen suomalaisen kommunismin ja sen Neuvostoliitto-suhteen historiasta. Jaksossa käydään läpi, miten liike syntyi idän kyljessä jo ennen Neuvostoliittoa, miksi marxismi-leninismi...
24. toukokuun 2026 | kesto: 11 min
Tämä jakso on välähdys Neuvottelija Sisäpiiriin ja demo siitä, miten Sami käyttää Mac Minillä pyörivää OpenClaw-tekoälyagenttia Samanthaa sijoitusanalyysiin.Pääset mukaan Neuvottelija Sisäpiiriin ja samalla tuet Samia...
22. toukokuun 2026 | kesto: 38 min
Suomen talous kääntyy ja Eurooppa herää. Keskuskauppakamarin toimitusjohtaja Juho Romakkaniemi vierailee Neuvottelijassa keskustelemassa Suomen talouden käänteestä ja siitä, mikä erottaa nykyhetken aiemmista pettymyksistä. Jaksossa käydään...
Ladataan lisää jaksoja...
