Termínovaný vklad nie je úkryt pred infláciou

Mikropodnikatelia na Slovensku nechávajú úspory hnit na termínovaných vkladoch, aj keď inflácia aj tak odhryzáva z ich reálnej hodnoty.

Termínovaný vklad je u nás taký obľúbený, až by si človek myslel, že ide o jediný bezpečný prístav na mori neistoty. Mikropodnikateľ si odloží rezervu, podpíše zmluvu na rok či dva a vydýchne si – peniaze sú „v bezpečí”. Ja v tom vidím presný opak bezpečia. Je to tiché vzdanie sa kontroly nad kapitálom práve v čase, keď firma potrebuje rozhodnosť, nie pokoj na duši.

Ekonomika spomaľuje, ceny energií a potravín rastú a centrálne banky už roky reagujú na infláciu zvyšovaním sadzieb. Znie to ako dobrá správa pre sporiteľa – vyšší úrok, vyšší výnos. V skutočnosti je to len dobiehanie škody, ktorú inflácia medzitým spôsobila. Ak vám vklad nesie úrok nižší než rast cien, vaše úspory sa oficiálne „zhodnocujú” a reálne strácajú hodnotu súčasne. Mikropodnikateľ, ktorý si to nepočíta, žije v ilúzii, a tá ilúzia ho stojí presne toľko, o koľko rástli ceny okolo neho – len si to všimne až s odstupom, keď mu nová dodávka materiálu alebo energie prerazí rozpočet.

Poznám remeselníkov aj drobných poskytovateľov služieb, ktorí roky odkladajú každé voľné euro na vklad a pri tom odmietajú investovať do vlastného podniku – nového stroja, lepšieho softvéru, marketingu, ktorý by priniesol nových klientov. Dôvod je vždy rovnaký: vklad je istý, podnikanie je riziko. Len že podnikanie je ich živobytie už teraz. Odmietnuť doň investovať z obavy pred rizikom je rozhodnutie zostať menší, pomalší a zraniteľnejší než konkurencia, ktorá sa nebojí. Konkurencia, ktorá medzitým kúpi lepší stroj alebo si zaplatí automatizáciu, nerastie preto, že má šťastie, ale preto, že sa rozhodla inak s rovnako neistou budúcnosťou.

Rozumná cash flow investícia vo firme dnes často prinesie viac než akýkoľvek bankový úrok, len o tom nikto nehovorí tak nahlas ako o „bezpečnom” vklade. Nový nástroj, ktorý ušetrí desať hodín práce mesačne, sa vám vráti rýchlejšie než čokoľvek, čo vám sľúbi banka. Riziko tu nezmizne, ale aspoň ho viem ovplyvniť vlastným rozhodnutím – na rozdiel od úrokovej politiky, ktorú mi diktuje niekto iný.

Kto sa bojí dať peniaze späť do vlastnej firmy, nemusí hneď skočiť po druhý extrém a nechať všetko ležať na jednom účte. Rozumná rezerva sa dá rozložiť – časť v hotovosti, časť v konzervatívnejších nástrojoch, časť v širšie diverzifikovaných investíciách, ktoré v dlhšom horizonte zvyčajne porazia infláciu lepšie než jediný bankový produkt. Netreba na to byť finančník. Treba len prestať myslieť, že existuje jedna dokonale bezpečná škatuľka, do ktorej sa dajú peniaze zamknúť a zabudnúť na ne.

Geopolitická situácia vo svete navyše nie je najlepšia a to isté platí aj o eurozóne. Firmy sa rady tvária, že vojny, sankcie a obchodné spory sú vzdialené správy z televízie, no účet za geopolitické napätie napokon platia firmy – cez drahšie vstupy, nestabilné dodávky či pokles dopytu. Kto si myslí, že vklad v banke ho od tejto neistoty ochráni, mýli sa. Jediná skutočná ochrana je firma, ktorá je dosť pružná, aby zmenu prežila a dokázala sa jej prispôsobiť.

To isté platí pri drahšej energii. Odolnosť podniku voči drahšej energii sa nebuduje na bankovom účte, ale v prevádzke – efektívnejšími strojmi, lepšou zmluvou s dodávateľom, inou organizáciou práce. Peniaze zamrznuté na vklade túto odolnosť nijako neposilňujú, len čakajú, kým sa minú na splácanie vyšších faktúr.

Nehovorím, že termínovaný vklad je zlý nástroj. Časť rezervy, ktorú firma potrebuje na pokrytie pár mesiacov bez príjmu, má zmysel mať niekde pokojne uloženú. Problém nastáva, keď sa vklad zmení z núdzovej rezervy na celú podnikateľskú stratégiu. Termínovaný vklad nie je plán, je to len odklad rozhodnutia.

Mikropodnikanie postavené na odkladaní rozhodnutí dlho nevydrží. Kapitál, ktorý mám k dispozícii, by mal pracovať tam, kde ho viem riadiť – vo vlastnej firme, v jej ľuďoch, v nástrojoch, ktoré jej dajú náskok, alebo rozložený tak, aby ho inflácia nejedla rýchlejšie, než ho ja dokážem zveľaďovať. Banka mi síce ponúkne pokoj na papieri, ale pokoj na papieri neplatí faktúry ani neudrží klienta, keď prídu ťažšie mesiace. Rozhodnosť áno.

Termínovaný vklad nie je plán, je to len odklad rozhodnutia.

Jediná skutočná ochrana je firma, ktorá je dosť pružná, aby zmenu prežila a dokázala sa jej prispôsobiť.

Zdroje

• Na Rovinu Online – Investičný Barometer #NRoPE114 (PROSIGHT Slovensko) — Inšpirácia pre tému; názory a tvrdenia v tomto texte sú vlastným komentárom, nie citáciou epizódy.