Poslovni rezultati ameriških bank znova navdušili vlagatelje

Sezona objav četrtletnih poslovnih izidov je znova pod žarometi, od ameriških bank in čipovskih velikanov do pričakovanih Krkinih rezultatov.

Poslovni rezultati ameriških bank so sredi julija znova postali prva velika preizkušnja letošnje sezone četrtletnih poročil. V istem tednu sta svoje izide razkrila tudi nizozemski ASML in tajvanski TSMC, dva od najpomembnejših igralcev v svetovni verigi polprevodnikov, medtem ko vlagatelji in analitiki že čakajo na polletne številke slovenske farmacevtske družbe Krka ter odločitev o njeni dividendi. O vsem tem sta v enajsti epizodi podkasta Vlagateljskih 5 govorila novinarja časnika Finance Klara Sternad in Matjaž Lorenčič, njun pogovor pa je dobro izhodišče za širši pogled na to, kaj sezona rezultatov pomeni za podjetnike in vlagatelje v Sloveniji.

Poslovni rezultati ameriških bank odpirajo sezono poročil

Največje ameriške banke so teden začele z objavo rezultatov za drugo četrtletje, ki so po poročanju presegli pričakovanja: prihodki in dobički so zrasli, kar je trg pozdravil z optimizmom. Za podjetnike to ni le številka v časopisu. Kondicija velikih bank je tradicionalno eno od zgodnjih znamenj, kako se potrošniki in podjetja obnašajo pri najemanju posojil, investiranju in porabi, zato dober rezultat bančnega sektorja praviloma napoveduje tudi ugodnejše pogoje financiranja za manjša podjetja.

Zanimivo je, da so banke tak rezultat dosegle v četrtletju, ki še zdaleč ni bilo brez negotovosti na trgih – kar spominja na spoznanje, da vztrajnost pogosto premaga še tako bleščeč talent. Dolgoročno naravnana strategija prinaša rezultate tudi takrat, kadar razmere niso idealne, kar velja za banke v New Yorku kot za podjetnika v Ljubljani ali Mariboru.

Kaj so pokazali rezultati ASML in TSMC?

Poleg bank sta teden zaznamovala tudi dva ključna imena polprevodniške industrije: nizozemski ASML, ki izdeluje najzahtevnejšo litografsko opremo za izdelavo čipov, in tajvanski TSMC, največji pogodbeni proizvajalec čipov v svetu. Njuni rezultati so pomembni, ker sta obe družbi zgodnji kazalnik povpraševanja po čipih – od pametnih telefonov do podatkovnih centrov, ki poganjajo umetno inteligenco.

Zakaj to zanima slovenske podjetnike?

Evropska in azijska veriga polprevodnikov je danes tesno povezana s tempom, po katerem podjetja po vsej Evropi vgrajujejo orodja umetne inteligence v svoje procese. Kadar velikan, kot je ASML, poroča o trdnem povpraševanju, je to običajno znak, da bo tehnologija, ki poganja te čipe, tudi v prihodnjih četrtletjih cenovno dostopnejša in bolj razširjena – dobra novica za mala in srednje velika podjetja, ki šele uvajajo takšna orodja. Enako velja za odločanje na vrhu podjetij: tako kot upravni odbori po Evropi vse pogosteje vključujejo umetno inteligenco v svoje odločanje, tudi naložbene odločitve čipovskih velikanov vse bolj odražajo pričakovanja o dolgoročni rasti povpraševanja po infrastrukturi za umetno inteligenco. Pot do teh rezultatov ni bila premočrtna – oba proizvajalca sta v preteklih letih večkrat prilagodila svojo strategijo glede na nihanje povpraševanja po čipih, kar je dober opomnik, da je sprememba smeri lahko strategija in ne poraz.

Krka pred objavo polletnih rezultatov in izplačilom dividende

Poslovni rezultati Krke za prvo polletje bodo v prihodnjih tednih eden najbolj pričakovanih dogodkov na slovenskem kapitalskem trgu. Krka je ena redkih slovenskih družb, ki redno izplačuje dividendo širokemu krogu delničarjev, zato sta tako polletni izid kot odločitev o dividendi pomembna tudi za številne male vlagatelje in varčevalce, ki imajo delnice družbe v svojih portfeljih. Prav ti dve temi – pričakovane rezultate in dividendo – sta novinarja v podkastu izpostavila kot vprašanje, ki bo v prihajajočih tednih zaposlovalo vlagatelje doma.

Za podjetnike, ki Krko spremljajo kot zgled, je zanimivo tudi, kako se odločitve o izplačilu dobička sprejemajo na ravni uprave in nadzornega sveta. Gre za odločitve, ki – podobno kot pri že omenjenih upravnih odborih, ki morajo danes tehtati tudi vpliv novih tehnologij – zahtevajo dolgoročen pogled in jasno strategijo, ne le kratkoročno ugajanje trgu.

Kateri rezultati bodo naslednji teden premikali trge?

Sezona objav se s tem še zdaleč ne konča. Novinarja Finance sta v podkastu napovedala, da bo tudi naslednji teden na vrsti vrsta objav poslovanja družb, ki bodo krojile razpoloženje na kapitalskih trgih. Za vlagatelje in podjetnike je to opomnik, da je sezona rezultatov maraton in ne sprint: vsak teden prinese nove podatke, ki jih velja brati v širšem okviru – skupaj s predhodnimi objavami bank in čipovskih velikanov ter ob upoštevanju pričakovanj pred Krkinimi številkami.

Kaj sezona rezultatov pomeni za mala in srednje velika podjetja?

Niti ameriške banke niti ASML, TSMC ali Krka niso neposredni tekmeci večini slovenskih mikro- in malih podjetij, a njihovi rezultati vseeno oblikujejo okolje, v katerem ta podjetja delujejo: ceno financiranja, razpoložljivost tehnologije in splošno razpoloženje vlagateljev. Podjetnik, ki te signale spremlja, lažje presodi, kdaj je čas za investicijo v novo opremo ali digitalna orodja in kdaj je bolje počakati. Enako kot so nekatera hitro rastoča podjetja zrasla na organski rasti, podprti z umetno inteligenco, brez velikih oglaševalskih proračunov, lahko tudi slovenski podjetniki iz te sezone rezultatov potegnejo preprost nauk: trdni temelji in potrpežljivost se na koncu obrestujejo bolj kot kratkoročno lovljenje trendov.

Poslovni rezultati ameriških bank so sredi julija znova postali prva velika preizkušnja letošnje sezone četrtletnih poročil.

Podjetnik, ki te signale spremlja, lažje presodi, kdaj je čas za investicijo v novo opremo ali digitalna orodja in kdaj je bolje počakati.

▶

Viri

• Vlagateljskih 5 – kaj so pokazale prve objave rezultatov poslovanja v drugem četrtletju? — Podkast časnika Finance, 11. epizoda; novinarja Klara Sternad in Matjaž Lorenčič.